Single estoque opções cftc

Introdução A Single Stock Futures. Single futuros de ações SSFs são contratos entre dois investidores O comprador promete pagar um preço especificado para 100 ações de uma única ação em um ponto futuro predeterminado O vendedor promete entregar o estoque ao preço especificado no futuro especificado Data Leia sobre para saber tudo sobre futuros de ações únicas e descobrir se este veículo de investimento poderia trabalhar para você. História Futuros em ações individuais têm sido negociados na Inglaterra e vários outros países há algum tempo, mas nos Estados Unidos, a negociação destes instrumentos Foi proibido até recentemente Em 1982, um acordo entre o presidente da Securities and Exchange Commission SEC, John SR Shad, e Philip Johnson, presidente da Commodity Futures Trading Commission CFTC, proibiu a negociação de futuros sobre ações individuais O Shad-Johnson Acordo foi ratificado pelo Congresso no mesmo ano. Embora o acordo tenha sido inicialmente destinado a ser uma medida temporária, L 21 de dezembro de 2000, quando o presidente Bill Clinton assinou a Lei de Modernização de Mercadorias Futuras CFMA de 2000.Segundo a nova lei, a SEC ea CFMA trabalhou em um plano de partilha de jurisdição e SSFs começou a negociação em novembro de 2002 Congresso autorizou o National Futures Associação para atuar como a organização de auto-regulação para os mercados futuros de segurança. Mercados Inicialmente, SSFs começou a negociação em dois mercados dos EUA OneChicago eo NQLX Em junho de 2003, no entanto, Nasdaq transferiu a propriedade de sua participação no NQLX para o London International Financial Em outubro de 2004, o NQLX consolidou seus contratos com os da OneChicago, deixando essa organização como o principal mercado de negociação de SSFs. A Clearing Corporation ou a Chicago Mercantile Exchange de propriedade da CME Group limpa negócios em contratos da SSF A negociação é totalmente eletrônica através do sistema GLOBEX da Mercantile Exchange ou do sistema Chicago Board of Options Exchange chamado CBOE Direto. O Contrato de Futuro de Ações Únicas Cada contrato de SSF é padronizado e inclui as seguintes especificações básicas. Contract Tamanho 100 partes do estoque subjacente. Ciclo de Expiração Quatro meses de vencimento trimestral - março, junho, setembro e dezembro Além disso, dois meses seriais são os próximos Dois meses que não são expirações trimestrais. Tick Tamanho 1 cent X 100 ações 1.Trading Horas 8 15 am a 3 pm CST em dias úteis. Terceiro dia de negociação Terceira sexta-feira do mês de vencimento. Margin Requisito Geralmente 20 do valor de estoque s em dinheiro . Os termos do contrato exigem a entrega de ações pelo vendedor em um momento futuro especificado No entanto, a maioria dos contratos não são mantidos até a expiração Os contratos são padronizados, tornando-os altamente líquidos Para sair de uma posição de compra comprada aberta, o investidor simplesmente toma uma compensação A posição curta vende Por outro lado, se um investidor vendeu um contrato curto e deseja encerrá-lo, ele ou ela compra vai longo o contrato de compensação. Quando um investidor tem uma conta de margem longa em estoque, ele ou ela está pedindo uma parte do dinheiro para comprar ações, usando o estoque como garantia. Em um contrato SSF, o depósito de margem é mais de um depósito de boa fé, que a corretora A exigência de margem em um SSF aplica-se a compradores e vendedores. A exigência 20 representa tanto a exigência inicial e de manutenção Em um contrato SSF, o comprador há muito tempo não pediu dinheiro emprestado e não paga nenhum interesse. O short do vendedor não pediu o estoque O requisito da margem para ambos é o mesmo O 20 é uma porcentagem federal requisitada, mas a casa de corretagem individual pode exigir fundos adicionais. A exigência da margem para SSFs é contínua Todo o dia útil o corretor calculará o requisito da margem para Cada posição O investidor será obrigado a lançar fundos de margem adicional se a conta não atende aos requisitos de margem mínima. Exemplo - Single Stock Futuro Margem Requir Em um contrato SSF em ações X com preço de 40, tanto o comprador quanto o vendedor têm uma exigência de margem de 20 ou 800. Se o estoque X sobe para 42, a conta de contrato longo é creditada com 200 42- 40 2 X 100 200 e Isto indica que os investidores em SSFs devem ser muito vigilantes - eles devem manter um controle atento dos movimentos do mercado. Além disso, a margem exata e os requisitos de manutenção da corretora de um investidor são questões-chave que devem ser consideradas Na determinação da adequação dos investimentos de SSF. Especulação - negociação de ações únicas Contratos Futuros Nota Para simplificar, vamos estar usando um contrato e as 20 comissões de base e as taxas de transação não são levados em consideração. Exemplo - Going Long um contrato SSF Suponha que um investidor é bullish Em estoque Y e vai um longo setembro SSF contrato em estoque Y em 30 Em algum ponto no futuro próximo, estoque Y está negociando em 36 Naquele ponto, o investidor vende o contrato em 36 para compensar o longo aberto Posição e faz um lucro bruto de 600 na posição. Este exemplo parece simples, mas vamos examinar as negociações de perto A exigência de margem inicial do investidor foi de apenas 600 30 x 100 3,000 x 20 600 Este investidor teve um retorno de 100 no depósito de margem This Dramaticamente ilustra o poder de alavancagem de negociação SSFs Claro, se o mercado se deslocou na direção oposta, o investidor facilmente poderia ter experimentado perdas superiores ao depósito de margem. Exemplo - Going Short um contrato SSF Um investidor é bearish em estoque Z para o futuro próximo E vai curto um agosto SSF contrato em estoque Z em 60 Stock Z executa como o investidor tinha adivinhado e cai para 50 em julho O investidor compensa a posição curta comprando um agosto SSF em 50 Isso representa um lucro bruto de 10 por ação ou um Total de 1,000.Again, vamos examinar o retorno que o investidor tinha sobre o depósito inicial A exigência de margem inicial foi de 1.200 60 x 100 6.000 x 20 1.200 eo lucro bruto foi de 1.000 O retorno sobre o inves O depósito de títulos foi de 83 33 - um ótimo retorno sobre um investimento de curto prazo. Cobertura - Proteção de posições de ações Uma visão geral dos SSFs não estaria completa sem mencionar o uso desses contratos para proteger uma posição de ações. Posição de SSF exatamente oposto à posição conservada em estoque dessa maneira, todas as perdas na posição conservada em estoque serão compensadas por ganhos na posição de SSF. Entretanto, esta é somente uma solução provisória porque o SSF expirará. Considere um investidor que comprou 100 partes de ações N em 30 Em julho, o estoque está negociando em 35 O investidor está feliz com o ganho não realizado de 5 por ação, mas está preocupado que o ganho poderia ser aniquilado em um dia ruim O investidor Deseja manter o estoque pelo menos até setembro, no entanto, por causa de um pagamento de dividendos a chegar A cobertura, o investidor vende um contrato SSF 35 setembro Se o estoque sobe ou diminui, o investidor bloqueou o ganho de 5 por ação Em agosto Figura 1.Figura 1 - Acompanhamento das Perdas de Ganhos em Futuros de Ações Únicas. Até a expiração do SSF em setembro, o investidor terá um valor líquido do preço de mercado. Hedged posição de 3.500 O lado negativo é que, se o estoque aumenta drasticamente, o investidor ainda está bloqueado em 35 por share. The Principais vantagens sobre Stock Trading Comparado com ações diretamente negociando, SSFs fornecem várias vantagens principais. Leverage Comparado com a compra O estoque na margem, investindo em SSFs é menos caro Um investidor pode usar a alavanca para controlar mais estoque com um outlay. Eted do shorting Shorting que toma uma posição curta em SSFs é mais simples, mais menos caro e pode ser executado em em qualquer altura que - não há nenhum Exigência de um uptick. Flexibilidade SSF investidores podem usar os instrumentos para especular hedge, propagação ou uso em uma grande variedade de estratégias sofisticadas. Futuro estoque também têm desvantagens Estes include. Risk um i Nvestor que é longo em um estoque só pode perder o que ele ou ela tem investido Em um contrato SSF, há o risco de perder significativamente mais do que o depósito de margem de investimento inicial. Nenhum privilégios do acionista O proprietário SSF não tem direitos de voto e nenhum direito de Dividendos. Vigilância exigida SSFs são investimentos que exigem que os investidores monitorem suas posições mais de perto do que muitos gostariam de fazer Como as contas do SSF são marcadas para o mercado todos os dias úteis, existe a possibilidade de que a corretora possa emitir uma chamada de margem exigindo que o investidor Para decidir se rapidamente depositar fundos adicionais ou liquidar a posição paridade com opções de ações Investir em SSFs difere de investir em contratos de opções de capital de várias maneiras. Pequenas posições de opções O investidor tem o direito, mas não a obrigação de comprar ou entregar ações Em um longo SSF Posição, o investidor é obrigado a entregar o stock. Movement dos comerciantes Opções de mercado usam um fator matemático, o d Elta que mede a relação entre o prêmio de opções eo preço de ações subjacente Por vezes, o valor de um contrato de opções pode flutuar independentemente do preço das ações. Em contrapartida, o contrato de SSF acompanhará muito mais de perto o movimento de ações subjacente. Quando um investidor de opções toma uma posição longa, ele ou ela paga um prémio para o contrato O prémio é muitas vezes chamado de um activo desperdiçado No vencimento, a menos que o contrato de opções está no dinheiro o contrato é inútil eo investidor perdeu o prémio inteiro único Os contratos de futuros de ações exigem um depósito de margem inicial e um nível específico de manutenção de caixa. O Bottom Line Investir em futuros de ações individuais oferece flexibilidade, alavancagem ea possibilidade de estratégias inovadoras para os investidores No entanto, potenciais investidores em SSFs deve examinar cuidadosamente o perfil de risco recompensa estes instrumentos Oferta e certifique-se de que eles são adequados para seus objetivos pessoais. A taxa de juros em w Que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos Estados Unidos aprovou em 1933 como o Banking Act , Que proibiu os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento de Nemfarm consulta a todo o trabalho fora das fazendas, dos agregados familiares confidenciais e do setor nonprofit O escritório dos EU do labor. The abreviatura da moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, Rúpia é composta de 1. Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida De um pool de licitantes. Single Stock Futures Regulation. Single Stock Futures Regulamento Single futuros de segurança permitir a compra futura de empresa individual Partes dos presentes Contratos tipicamente representam um lote arredondado de 100 partes Alguns representam um lote de 1.000 Liquidação exige deliv Em vez de dinheiro O comprador seria obrigado a receber ações no vencimento eo vendedor seria obrigado a entregá-los. A Securities and Exchange Commission SEC e Commodity Futures Trading Commission CFTC regulam conjuntamente a listagem desses tipos de ações Os tipos subjacentes de ações devem receber aprovação conjunta As emissões admissíveis incluem ações ordinárias, American Depositary Receipts ADRs, Fechados Finais Fundos Mútuos CEFs e Exchange Traded Funds ETFs Que deve manter o volume mínimo de negociação, número de acionistas e ações em circulação As normas de listagem devem igualar ou exceder em rigor as das opções listadas Uma organização com acordos com uma empresa de compensação registrada é permitida para fazer entrega de ações Negociação dos contratos eo subjacente não pode ser Sujeitos a manipulação e vigilância intermercadista para H é necessário Um processo para coordenar paradas de negociação tanto para os contratos como para as ações subjacentes devem ser estabelecidos. Os requisitos de margem inicial e de manutenção são 20, ao contrário do requisito de 50 Regras para compras de ações individuais A margem de futuros de títulos deve ser comparável à de De acordo com a Lei de Modernização dos Futuros de Commodities de 2000 Estes requisitos diferem um pouco dos requisitos típicos de margem de futuros, que as câmaras de compensação e suas bolsas estabelecem e que não estão sujeitas à regulamentação governamental. Contratos de futuros relacionados usados ​​para proteger a posição de ações ordinárias Futuros de segurança podem usar uma estratégia de compensação, que oferece ao cliente menor margem sobre uma estratégia como um estrangulamento ou um spread, do que a margem agregada das posições individuais futuros de ações individuais não podem usar carteira Além disso, os valores mobiliários futuros Ons não pode ser compensado ou entregue em uma troca diferente da originária, por exemplo, não há fungibilidade. Outras Considerações Regulamentares Registo de aviso Devido à natureza híbrida dos títulos futuros de ações e contratos de futuros de uma só vez, esses instrumentos devem ser registrados tanto com a SEC E CFTC Notificação de registro facilita o processo, permitindo que os respectivos mercados para registrar com a outra agência, por exemplo, os mercados de futuros são registrados com os mercados de valores mobiliários da CFTC são registrados na SEC Eles se registram uns com os outros para negociar futuros de títulos. Dual Agência Registro de Firmas Empresas corretoras Que conduzem negócios em futuros de títulos devem ser registrados tanto com a CFTC quanto com a SEC. Algumas corretoras grandes estão totalmente registradas em ambas as agências e podem oferecer um complemento completo de futuros e produtos de valores mobiliários Empresas que se registram através do processo de registro de notificação para poderem oferecer títulos Futuros apenas será limitado a este tipo de negócio, No entanto. Only câmaras de compensação registradas cujos futuros de segurança o regulador aprovou pode limpar as negociações nestes instrumentos A Clearing Corporation Opções é a agência aprovada para limpar esses tipos de negociações. Conta de proteção de contas de títulos recebem proteção de conta de cliente através da Securities Investor Protection Corporation SIPC Commodity Exchange A lei e as regras da CFTC prevêem a segregação das contas de clientes dos ativos da empresa. As corretoras totalmente registradas podem oferecer tanto títulos quanto contas de futuros. Em contrapartida, uma corretora de futuros, FCM ou corretora registrada em um regulador e que faz o registro de notificação com o outro, Uma conta de sua jurisdição preliminar por exemplo FCM dá a inscrição de notificação ao SEC, mas pode somente oferecer uma conta de futuros como vem primeiramente dentro do mandato do CFTC. NFA adequação e os melhores requisitos de execução espelham aqueles de FINRA Essencialmente, uma pessoa associada deve fazer Recomendações de compra de futuros t São adequados para o cliente e atendem aos critérios de melhor execução em tempo hábil ea taxas competitivas apropriadas para o tamanho e tipo da transação ea liquidez do mercado no qual ela opera. Declaração de Divulgação de Risco - este documento deve ser entregue ao O documento discute o risco de negociação de contratos de futuros, descreve sua mecânica, o uso de alavancagem, como margem funciona, como as contas são liquidadas, a diferença entre o contrato de futuros eo subjacente, e A proteção oferecida segregação de contas de clientes. A negociação de futuros de ações simples está sujeita a negociação negociação pára eo uso de disjuntores onde um declínio do mercado para além de uma certa percentagem aciona uma cessação da negociação por um período definido que é uma função própria do grau de declínio Antifraude Aplicam-se igualmente a futuros e contas de valores mobiliários, incluindo proibições contra Negociação. Os futuros devem aprovar aberturas de contas não discricionárias, todos os tipos de correspondência e-mail e e-mail de entrada e saída e atividade de negociação da conta. Educação continuada específica , Em vez de um exame separado, é exigido de valores mobiliários e futuros inscritos que se tornou licenciado antes ou dentro de seis meses do advento de futuros de títulos O treinamento especifica mercado e informações regulamentares pertinentes a futuros de segurança. Antes de uma tábua de comércio pode listar para negociar um produto de futuros de segurança, a tábua de comércio deve atender a uma série de requisitos e fazer um depósito para a CFTC. Os produtos futuros de segurança podem ser negociados em qualquer mercado de contratos designado CFTC Além disso, os produtos de futuros de títulos podem ser negociados em qualquer bolsa de valores mobiliários nacional registrada pela SEC, associação de valores mobiliários nacional ou sistema de negociação alternativo que seja notificado como um mercado de contrato Pelo CFTC. Requisitos para Valores Mobiliários Subjacentes. Futuras sobre Títulos Únicos Um contrato de futuros com base em um único título só pode ser negociado se o título subjacente for registado nos termos da Secção 12 do Securities Exchange Act de 1934. , Ou outro título que a CFTC e a SEC julgarem apropriado, a CFTC ea SEC determinaram conjuntamente que os ADRs de American Depositary Receipts, os ETFs de Bolsas de Valores, os TIRs de Receitas de Emissão de Fideicomisso, as ações do Fundo Fechado e os títulos de dívida Produtos de futuros de segurança. A segurança subjacente está em conformidade com os padrões de listagem para o SFP que o design Um contrato de futuros com base num índice de dois ou mais valores mobiliários pode ser negociado como um futuro de garantia apenas se. O índice é um contrato de futuros contratados ou um DTEF registado arquivado com a SEC. Os títulos subjacentes são registados de acordo com a Secção 12 da Securities Exchange Act de 1934. Os títulos subjacentes são acções ordinárias ou outros valores mobiliários, conforme a CFTC ea SEC considerem apropriado, a CFTC ea SEC determinaram em conjunto que: Os títulos subjacentes estão em conformidade com os padrões de listagem para os SFPs que o mercado contratado designado ou registado DTEF arquivou com o SEC Listando padrões também são discutidos abaixo. Procedimentos de CTC para Listar Futuros de Segurança Products. Before um conselho Das listas de comércio de um novo SFP para negociação, a junta de comércio deve arquivar com a CFTC, em sua sede Washington, DC, um arquivamento rotulado Listing of Security Futures Product que contém os seguintes itens. Uma cópia das regras do produto, Termos e condições. As certificações exigidas enumeradas abaixo sob Certificações necessárias para a listagem SFPs. A certificação de que os termos e condições do contrato cumprir os requisitos da CFTC sobre a posição especulativa limites de liquidação e procedimentos de paradas de negociação. Uma certificação de que o produto de futuros de segurança está em conformidade com A Commodity Exchange Act e as regras da CFTC. Uma junta de comércio pode solicitar voluntariamente a aprovação da Comissão de qualquer produto futuro de segurança seguindo os procedimentos estabelecidos na CFTC Regulation 40 3 17 CFR 40 3.A comissão de comércio pode solicitar a aprovação da Comissão para qualquer regra Ou alteração de regra relativa a um produto futuro de segurança, seguindo os procedimentos da CFTC Regulation 40 5. Certificação Requerida S para Listing Security Futures Products. Uma mesa de comércio s arquivamento com a CFTC para listar para negociação de um contrato de futuros sobre uma única ação ou em um índice de segurança de base estreita deve incluir as seguintes certificações. Os títulos ou valores mobiliários que subjazem a SFP se encontram Os requisitos discutidos acima sobre o registro SEC, tipo de segurança e composição do índice de segurança, se aplicável. Se o SFP é liquidado através de entrega física, estão em vigor acordos com uma agência de compensação registrada na SEC para o pagamento e entrega de Os valores mobiliários subjacentes ou valores mobiliários. Apenas os comerciantes de comissões de futuros FCMs, introduzindo corretores IBs, consultores comerciais de commodities CTAs, operadores de pool de commodities CPOs ou associados APs podem solicitar, aceitar qualquer ordem ou de outra forma lidar em qualquer transação ou em conexão com a SFP . A negociação periódica é restrita de acordo com o Regulamento 41 da CFTC. 27. A comercialização no SFP não é prontamente suscetível à manipulação de preços. A mesa de comércio tem coordenado a vigilância entre a junta de comércio, qualquer mercado em que qualquer negociação de valores subjacentes e qualquer outro mercado em que qualquer segurança relacionada é negociada Esta exigência de vigilância coordenada pode ser satisfeita certificando que. A Junta Comercial é um Membro Titular do Grupo de Vigilância de Intermercados ISG. A Junta Comercial é um Membro Afiliado do ISG e celebrou acordos complementares de compartilhamento de informações com Membros Completos e outros Membros Afiliados. A Diretoria de Comércio entrou Em acordos bilaterais com todas as câmaras de comércio necessárias para compartilhar informações e esses acordos devem exigir o mesmo tipo de troca de informações que ocorre entre os membros de pleno direito do ISG uma junta de comércio que é um sistema de comércio alternativo ATS não precisa fazer essa certificação , Desde que o ATS seja membro de uma associação nacional de valores mobiliários ou de uma bolsa nacional de A associação de valores mobiliários nacional ou o câmbio nacional de valores mobiliários tem procedimentos de vigilância coordenados. A junta comercial tem uma pista de auditoria para facilitar a vigilância coordenada de uma junta comercial que é um ATS não precisa fazer esta certificação, desde que o ATS seja um membro De uma associação nacional de valores mobiliários ou de uma bolsa de valores nacional e a associação nacional de valores mobiliários ou a bolsa nacional de valores mobiliários dispõem de uma pista de auditoria. A comissão de comércio dispõe de procedimentos para coordenar as paragens regulamentares de negociação entre a junta de comércio, A segurança é negociada e os mercados em que qualquer título relacionado é negociado, uma junta comercial que seja um ATS não precisa fazer essa certificação, desde que o ATS seja membro de uma associação nacional de valores mobiliários ou de uma bolsa nacional de valores mobiliários e os títulos nacionais Associação ou bolsa de valores nacional tem procedimentos para coordenar paradas de negociação e. Requisitos de margem para produtos de futuros de segurança cumprem os Regulamentos 41 42 a 41 da CFTC. 49.Coordenação das paradas de negociação. Requisitos Relacionados à Entrega Física de Produtos de Futuros de Segurança. Os produtos de futuros de segurança podem ser liquidados pela entrega real do título ou títulos subjacentes ou podem ser Liquidados em dinheiro Se a liquidação for efetuada pela entrega efetiva do título ou valores mobiliários subjacentes, o pagamento ea entrega devem ser feitos por meio de uma agência de compensação registrada na Securities and Exchange Commission. Requisitos relacionados à liquidação em dinheiro de produtos futuros de títulos. SEC adotaram requisitos especiais para SFPs que são liquidados em dinheiro CFTC e SEC regulamentos prevêem que o preço de liquidação final de um SFP liquidado em dinheiro deve refletir razoavelmente o preço de abertura do ou dos valores mobiliários subjacentes No entanto, se o preço de abertura de um ou mais títulos Não estiver disponível, o preço de liquidação final do SFP deve reflectir quer o preço Do ou dos títulos subjacentes durante a sessão de negociação regular mais recente ou o próximo preço de abertura disponível do título ou títulos subjacentes. Se as regras utilizadas por uma junta de comércio para determinar o preço de liquidação final de um conflito SFP com as regras de Uma organização de compensação de derivativos, a organização de compensação pode determinar o preço de liquidação final da SFP. A CFTC pode conceder uma isenção de seus regulamentos sobre liquidação de caixa, incondicionalmente ou em termos e condições especificados, se a CFTC determinar que essa isenção é consistente com O interesse público e a proteção dos clientes ea SEC concorda que uma isenção é apropriada. Trading Halt Requisitos para Security Futures Products. Exchanges negociação de ações e opções de capital têm adoptado regras prevendo dois tipos de negociação regulamentar pára notícias suspensos e interruptores de circuito As paragens pendentes em curso permitem a divulgação de E fornecer um período para a descoberta de preços de títulos com base nessas informações Uma notícia pendente suspende temporariamente todas as negociações de um título ou títulos até que tenha havido uma oportunidade para a informação relevante a ser divulgada ao público Atualmente, as bolsas de valores nacionais E as associações nacionais de valores mobiliários podem impor breves suspensões de negociação em títulos específicos antes da divulgação de informações que possam afetar significativamente os preços desses títulos. Geralmente, quando o mercado primário do título iniciar tal Suspender a negociação Também, os mercados de opções vão parar a negociação para uma opção quando o seu título subjacente ou no caso de uma opção de índice, uma percentagem do índice está sujeita a uma negociação halt. Circuit breaker trading halts são paradas temporárias coordenadas entre os mercados durante grave mercado Declínio que ameaçam criar condições de pânico nos mercados de ações As interrupções no comércio de disjuntores proporcionam aos mercados a oportunidade de restabelecer o equilíbrio entre os interesses de compra e venda e ajudam a garantir que os participantes do mercado tenham a oportunidade de tomar conhecimento e desenvolver respostas adequadas a movimentos de preços significativos. Os contratos relacionados à equidade adotaram regras de disjuntores. Uma placa de comércio que alista ou negocia SFPs deve adotar regras que prevêem uma parada de negociação sob as seguintes condições. A negociação de um SFP com base em um único seguro deve ser interrompida em todos os momentos em que um A suspensão regulatória foi instituída para o título subjacente. A negociação de um SFP com base em um índice de segurança de base estreita deve ser interrompida em todos os momentos em que uma suspensão regulatória tenha sido instituída para um ou mais títulos subjacentes que constituem 50% ou mais do mercado Capitalização do índice. A CFTC pode conceder uma isenção de seus regulamentos sobre paradas de negociação, Se a CFTC determinar que tal isenção é consistente com o interesse público ea proteção dos clientes e se a SEC concorda que uma isenção é apropriada. Requisitos de Mercado para Futuros de Produtos de Segurança. A Federal Reserve Board, a CFTC e a SEC adotaram, conjuntamente, regras que governam a margem de clientes para produtos de futuros de segurança. As regras foram publicadas no Federal Register em 14 de agosto de 2002 67 Fed Reg 53145 As regras, entre outras coisas. São consistentes com o Regulamento T 12 CFR 220, mas não aplicam a totalidade da Regulação T às contas de futuros. Estabelecer níveis mínimos de margem inicial e de manutenção para posições não protegidas em futuros de títulos a 20% do seu valor de mercado corrente. Definir níveis de margem inferiores a 20% do valor de mercado atual para clientes com determinado posicionamento compensado baseado em estratégia Iones envolvendo futuros de segurança e um ou mais títulos relacionados ou futuros. Identificar os tipos de garantias aceitáveis ​​como depósitos de margem e estabelecer padrões para a avaliação de tais garantias e outros componentes do capital. Estabelecer normas para a retirada de margem por clientes e futuros de segurança intermediários . Estabeleça os procedimentos aplicáveis ​​às contas sub-marginadas. Apresente procedimentos para a apresentação de alterações de regras propostas com a CFTC.